HEICO, Neredeyse Her Şeyde Uçan Aile Parça İmparatorluğu

HEICO Corporation yedek parçaları Amerikan havacılığının en iyi performans gösteren hisselerinden birine dönüştürdü; 1990’da 25 milyon dolarlık bir şirketken bileşenleri yolcu uçaklarında, savaş uçaklarında, füzelerde ve uydularda uçan, yaklaşık 3,9 milyar dolar gelirli bir gruba büyüdü. Florida merkezli firma tek çatı altında iki işletmedir: FAA onaylı yedek jet parçalarının dünyadaki en büyük bağımsız üreticisi ve sessizce güçlü bir savunma elektroniği evi.

HEICO bir bakışta

HEICO’nun sahibi kim

HEICO halka açıktır ancak aile tarafından yönetilir. Muhasebeciyken yatırımcı olan Laurans Mendelson, şirket küçük bir laboratuvar ekipmanı ve parça üreticisiyken 1990’da oğullarıyla birlikte kontrolü ele aldı ve aile o zamandan beri şirketi yönetiyor; oğulları Eric ve Victor eş CEO olarak devralmadan önce onlarca yıl iki bölümü yönetti. Çalışanlar anlamlı bir hisse payına sahip, şirketin reklamını yaptığı bir kültür unsuru, çift hisse sınıfı da kontrolün istikrarını korumaya yardımcı oluyor.

Hikâye, idare sicilidir: HEICO hissesi, savunma sanayisinin çoğunu utandıran oranlarda bileşik getiri sağladı; bunu sıcak bir ürün değil, disiplinli niş satın almalar ve satış sonrası ekonomisi yarattı.

HEICO ne üretiyor

Bir ana yüklenicinin aksine HEICO, bir programın künyesinde nadiren görünür. Parçaları başkalarının inşa ettiği platformların içinde taşınır; Curtiss-Wright ve Mercury Systems gibi emsallerinin de bulunduğu konumdur; bileşenleri Safran gibi üreticilerin motorlarını ve ticari filodaki diğerlerini destekler.

HEICO PMA parça işi açıklanıyor

Flight Support Group’un özü PMA, yani Parts Manufacturer Approval’dır: bağımsız bir firmanın, aslen bir motor veya gövde OEM’i tarafından tasarlanmış bir yedek parçayı tersine mühendislikle çözmesine, sertifikalandırmasına ve satmasına izin veren FAA süreci. HEICO bu pazarın en büyük bağımsız oyuncusudur ve havayollarına OEM liste fiyatlarının anlamlı ölçüde altında parça sunar. Model, eşdeğerliği kanıtlamak için derin mühendislik gerektirir ve maliyet baskısı altındaki operatörlerin sadakatini kazanır; fiilen HEICO’yu jet donanımının jenerik ilaç şirketi yapar.

2023’te yaklaşık 2 milyar dolara satın alınan, benzer bir PMA ve dağıtım evi olan Wencor’un devralınması HEICO’nun gelmiş geçmiş en büyük anlaşmasıydı ve satış sonrası pazardaki liderliğini pekiştirdi.

HEICO savunma ve uzay elektroniği

Electronic Technologies Group, onlarca uzman firmadan oluşturulmuş, savunmaya dönük yarıdır: uydular için radyasyona dayanıklı elektronik, mikrodalga bileşenleri, sağlamlaştırılmış güç dönüşümü, EMI filtreleri ve konnektörler ile simülasyon ve test donanımı. ETG gelirinin büyük bir bölümü, içeriğinin ABD ve müttefik envanterlerindeki füzelerde, uçaklarda ve uzay araçlarında taşındığı savunma ve uzay programlarına dayanıyor. Fransa’nın Exxelia’sı gibi satın almalar pasif bileşen portföyünü genişletti; füze üretim artışlarından ve uydu takımyıldızlarından gelen talep bölümün marjlarını sektörün kıskandığı düzeyde tuttu.

HEICO mali durumu ve satın alma modeli

HEICO, 2024 mali yılını yaklaşık 3,9 milyar dolar gelirle ve yarım milyar dolar civarında net gelirle kapattı; her ikisi de rekor. Rakamların ardındaki makine, yaklaşık yüz anlaşmada rafine edilmiş bir satın alma el kitabıdır: kurucu önderliğindeki niş işletmeleri satın al, genellikle yüzde 80-90’ını elde tut ve yönetime hisse bırak, ihalelerden kaçın, şirketi asla tek bir işleme bahse sokma ve bağlı şirketlerin merkezî olmayan biçimde çalışmasına izin ver. TransDigm’i inşa eden aynı bileşik büyüme mantığıdır, ancak daha düşük kaldıraçla ve daha yumuşak bir fiyatlama itibarıyla uygulanır.

HEICO hakkında sık sorulan sorular

HEICO Corporation ne yapar?

FAA onaylı yedek uçak parçaları üretir, bileşenleri onarır ve onlarca bağlı şirket aracılığıyla savunma ve uzay elektroniği geliştirir.

HEICO’nun sahibi kim?

NYSE’de işlem görür; kurucu Mendelson ailesi 1990’dan beri kontrolü elinde tutar; Eric ve Victor Mendelson eş CEO olarak görev yapar.

PMA parçaları nedir?

FAA tarafından Parts Manufacturer Approval kapsamında sertifikalandırılan yedek parçalar; HEICO gibi bağımsız firmaların OEM yedeklerine alternatif satmasına olanak tanır.

HEICO bir savunma şirketi mi?

Kısmen; Electronic Technologies Group satışlarının çoğunu füzelerde, uçaklarda ve uydularda taşınan savunma ve uzay elektroniğinden elde eder.

HEICO ne kadar büyük?

2024 mali yılında yaklaşık 3,9 milyar dolar gelir ve bağlı şirketleri genelinde yaklaşık 10.000 çalışan.